知乎回港IPO正式启动双重上市

知乎回港IPO正式启动双重上市

知乎回港IPO正式启动双重上市，此次知乎将在香港寻求以“双重主要上市”方式进行上市，而非此前多数中概股所选择的二次上市。知乎回港IPO正式启动双重上市。

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4月11日早，知乎在港交所发布公告，拟在全球发售2600万股销售股份，每股发售价51.80港元。预计A类普通股将于4月22日在联交所开始买卖。

公告称，知乎将于2022年4月11日-4月14日招股，其中香港发售股份260万股，国际发售股份2340万股，另有15%超额配股权。2022年4月11日至4月14日招股，预期定价日为4月14日；公开发售价将不超过每股发售股份51.80港元，每手买卖单位100股；瑞信、摩根大通、中金公司及招银国际为联席保荐人；预期股份将于2022年4月22日于联交所主板挂牌上市。

这意味着，知乎有望成为首家以双重主要上市方式回港的中概互联网公司。

据了解，与二次上市不同，采取双重主要上市的公司会同时拥有在两个上市地的同等上市地位，若在其中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。从上市流程来看，双重主要上市回港流程是完整的香港上市申请，而二次上市流程会简化许多。

根据4月8日知乎通过港交所聆讯的招股书，2021年第四季度，知乎的平均每月浏览人次达5亿，平均每月用户互动达3.9亿次。

从招股书披露的数据来看，知乎2019年、2020年、2021年营收分别为6.705亿元、14亿元、29.59亿元，净亏损分别为10亿元、5.176亿元、12.989亿元。

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4月11日，知乎向港交所提交招股书，申请于港交所主板上市。此次上市，知乎计划在港交所全球发售2600万股公司A类普通股，每股发售价不超过51.8港元。其中，香港公开发售260万股，国际发售2340万股。 4月11日至14日进行招股，预计4月22日起正式开始买卖。

知乎招股书中提到，此次知乎将在香港寻求以“双重主要上市”方式进行上市，而非此前多数中概股所选择的二次上市。

所谓“双重主要上市”，是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下，在香港市场按当地市场规则发行上市，其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致，两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。

二次上市则指的是公司在两地上市相同类型的'股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证的形式存在，对寻求二次上市的申请人，联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。

由于双重上市需要满足两地监管的要求，和本地上市没有太大区别，因此更容易被国际投资者所接受，对于公司而言，可以扩大其股东基础。同时，如果采取“双重主要上市”的公司在其中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。另外，采用双重上市的方式也更易于符合A股市场监管纳入港股通，从而可以接纳A股投资者参与，提升股票流动性。

此前，理想、小鹏、百济神州等公司已经采用该种方式上市。3月16日，已回港二次上市的哔哩哔哩公司也发布公告称，争取自愿转换至在香港联合交易所有限公司主板双重主要上市。

与美股相比，知乎此次招股书所披露的持股比例略有变化。最新招股书显示，目前知乎创始人、董事长兼CEO周源持股比例为11.64%，腾讯持股比例为12.02%，创新工场持股比例为9.65%，启明创投持股比例为8.27%。根据知乎在美国证监会递交的招股书，周源占股8.2%，创新工场占股13.1%，腾讯占股12.3%。

知乎于3月14日公布的最新财报显示，其2021年总营收29.59亿元，同比增长118.9%。其中第四季度营收10.19亿元，同比增长96.1%。2021年净亏损12.99亿元，调整后净亏损为7.471亿元，2020年净亏损为5.176亿元。

知乎营收主要包括线上广告、商业内容解决方案、付费会员和其他业务（主要包括在线教育、电商）。财报显示，2021年知乎线上广告业务收入为11.61亿元，同比增长37.7%；

商业内容解决方案业务收入为9.74亿元，同比增长617%；付费会员业务收入为6.69亿元，同比增长108.6%；包括职业培训和专业课程的在线教育服务，以及电商业务为主的其他业务，2021年收入为1.56亿元，较2020年增长196%。其中，2021年以内容为核心的非广告业务收入占比达到了61%。

截至2021年12月31日，知乎累计内容量达4.9亿条，其中问答达4.2亿，同比分别增长39%和34%。2021年第四季度知乎平均月活跃用户数（MAU）为1.033亿，同比增长36.4%，平均月付费会员数为610万，同比增长102%。

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11日，知乎在港交所发布招股书。

招股书显示，A类普通股预期将于2022年4月22日(星期五)上午9时正开始于联交所买卖。预期定价日将为2022年4月14日(星期四)或前后，并不迟于4月17日(星期日)。

股价方面，全球发售2600万股销售股份，香港发售股份260万股，每股发售股份51.80港元。

招股书披露数据显示，2021年第四季度，知乎的平均移动端月活跃用户达9.96亿人，平均每月浏览人次达5亿，平均每月用户互动达3.9亿次。截至2021年12月31日，知乎的累计内容创作者达5500万人。

收入方面，由2019年的人民币6.705亿元增加至2020年的14亿元，并进一步增至2021年的人民币30亿元(464.4百万美元)，自2019年以来的复合年增长率为110.1%。

具体来看，知乎的广告收入连续三年均为首要来源，但占比呈下降趋势。

不过，知乎一直保持净亏损。

数据显示，2019年的净亏损为人民币10亿元，2020年为5.176亿元，2021年为13亿元，调整后净亏损分别为8.245亿元、3.375亿元、7.504亿元。按此计算，2021年，知乎净亏损同比增长超120%。

此外，2019年至2021年，知乎的经营现金净流出分别为人民币7.155亿元、2.444亿元及4.402亿元(69.1百万美元)。知乎表示，预期在不久的将来会继续产生净亏损及经营现金净流出。4月8日，知乎通过港交所聆讯，受此消息影响，知乎美股开盘一度涨超5%。但随后走低，收盘下跌3.04%，报2.55美元。

公开资料显示，目前已有20家美股中概企业回港二次上市或双重主要上市。其中，采取双重主要上市回港的中概股公司仅4家，分别来自汽车和医药行业。